民国初年，豫北某城相依为命的胡氏母子苦心经营着一家胡辣汤馆。胡郎为人憨厚本分，却又不失买卖人的精明，四十多岁尚未娶妻。胡妈为儿子的婚事十分操心着急。
坊间传言，慈禧太后曾驾临胡氏胡辣汤馆，赐名“香汤王”，并赏赐一件“宝贝”。该“宝贝”被胡妈深藏不露，连儿子胡郎也没见过，具体是何物件？无人知晓。
中年男子油贵，是个游手好闲，偷鸡摸狗的无赖之徒，对胡家的“宝贝”觊觎已久，他千方百计要得到“宝贝”。他串通女伶大妞儿和有口吃的富家女子二妞儿，先后到胡家以相亲为名企图骗取“宝贝”，结果均被胡郎识破，未能得逞。油贵在夜深人静之时，只身潜入胡家盗宝，不料又遭遇同样前来盗宝的江湖女匪三妞儿，二人演出了一段“三岔口”。
后来三妞干脆要硬抢胡家“宝贝”，在胡郎的一番好言劝说下，决心改邪归正，弃恶从善。躲在暗处的油贵又告胡郎“通匪”让警察局抓走了胡郎和三妞，又哄骗胡妈要用“宝贝”救出胡郎。这时，警察局的人也押着胡郎、三妞回来，逼迫胡妈以“宝贝”换回儿子。
油贵、三妞和警察局三方为此“宝贝”争抢不休，然而，当油贵打开层层包裹的“宝贝”时，大家都傻眼了——原来不过是一根野鸡翎子。
该剧以荒诞的手法演绎了一出油贵之类的贪心人，妄图不劳而获，一夜暴富，到头来却是枉费心机，竹篮打水一场空的闹剧。
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